DER DEUTSCHE GLASFASERMARKT IM UMBRUCH
Die Logik „Homes passed“ zuerst, Monetarisierung später gerät ins Wanken. Glasfaserunternehmen sollten die Lage aus operativer und rechtlicher Sicht neu bewerten.
Über mehr als ein Jahrzehnt galt der Glasfaserausbau in Deutschland als Musterbeispiel einer kapitalintensiven Wachstumsstory. Die Erzählung war eindeutig: „Homes passed“ zuerst, Monetarisierung später. Wer schnell baut und Fläche sichert, gewinnt. Diese Logik gerät seit 2024 sichtbar ins Wanken.
Zwar hat die Verfügbarkeit von Glasfaseranschlüssen die 50-Prozent-Marke überschritten, doch die Wirtschaftlichkeit des Geschäftsmodells bleibt für viele Betreiber deutlich hinter den Annahmen ihrer Businesspläne zurück. Die Krise ist dabei nicht monokausal, sondern Ergebnis mehrerer sich gegenseitig verstärkender Faktoren.
OPERATIVE UND RECHTLICHE SANIERUNG INTEGRIEREN
Dass Glasfaserfälle nun gleichzeitig bei Banken und bei Juristen aufschlagen, ist kein Zufall, sondern die Signatur dieser Restrukturierungen: Sie sind stets Bilanzereignis und Rechtsereignis zugleich.
Überschuldungsnahe Kapitalstrukturen, Nachrangabreden und drohende Wertberichtigungen bis hin zur Nullbewertung des Eigenkapitals stellen die Frage nach Rekapitalisierung und neuer Finanzierungsarchitektur. Organpflichten, Gläubigermehrheiten, Förderbedingungen und Regulatorik definieren zugleich den rechtlichen Korridor, in dem jede Lösung Bestand haben muss.
Daraus folgt, dass eine isoliert finanzielle, isoliert operative oder isoliert juristische Lösung deutlich zu kurz greift. Aus diesem Anlass analysieren Dr. Maximilian Eberl und Carl Schoenaich-Carolath gemeinsam mit Dr. Ulrich Klockenbrink und Dr. Hendrik Hauke von Willkie Farr & Gallagher den Umbruch des Glasfasermarkts aus operativer und rechtlicher Perspektive in einem Whitepaper.
Was Sie erwartet
- Status quo des deutschen Glasfasermarkts
- Ursachen der Branchenkrise wie Vermarktungslücken, Doppelausbau und Fragmentierung
- Hypothese zur kommenden Restrukturierungswelle und darauf aufbauende Strategien, um im Markt zu bestehen
- Gesellschafts-, restrukturierungs- und M&A-rechtliche Dimensionen der Branchenkrise
- Handlungsempfehlungen für Entscheider in Glasfaserunternehmen und ihre Kapitalgeber
DAS WHITEPAPER HERUNTERLADEN
Erfahren Sie mehr über die operativen und rechtlichen Aspekte im Umbruch des deutschen Glasfasermarktes. Mit zukunftsweisenden Perspektiven für Glasfaserunternehmen und ihre Investoren.
ÜBER HASELHORST ASSOCIATES
Haselhorst Associates zählt zu den führenden Restrukturierungsberatungen Deutschlands und ist Teil der wachsenden H&Z Group. Ein Team aus rund 40 international erfahrenen Beratern und Partnern begleitet Unternehmen in Sondersituationen durchgängig, von der Analyse über das Sanierungskonzept bis zur operativen Umsetzung.
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Dr. Maximilian Eberl
Carl Schoenaich-Carolath
